Las minutas de la reunión de septiembre muestran que la mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal ve probable un nuevo aumento antes de diciembre. Para México significa una ventaja de tasas cada vez más corta frente a Estados Unidos.
Lo esencial
- La Fed subió su tasa 0.25 puntos en septiembre, a un rango de 3.75% a 4.00%, con 12 votos a favor y ninguno en contra.
- La mayoría de los participantes considera “probable” que haga falta otro aumento antes de fin de año.
- La inflación que mide la Fed (PCE) estaba en 3.8% anual en agosto, casi el doble de su meta de 2%.
- Banxico sigue en 6.50%. Si la Fed vuelve a subir, la diferencia entre las dos tasas bajaría a un rango de 2.25 a 2.50 puntos.
Qué dicen las minutas
Las minutas son el resumen de la discusión dentro del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC), el grupo que decide las tasas en Estados Unidos. Las de la reunión del 15 y 16 de septiembre se publicaron el miércoles 7 de octubre.
La decisión de septiembre fue unánime: 12 votos para subir 0.25 puntos, la primera alza en tres años. Lo nuevo es lo que viene. En el documento, la mayoría de los participantes consideró que “otro aumento probablemente sería apropiado” antes de que termine el año, aunque insistieron en que cada decisión dependerá de los datos.
Los motivos están en la inflación. El índice PCE subió 3.8% anual en agosto y su versión subyacente, 3.4%. El personal técnico atribuyó parte del alza a los aranceles aplicados en meses anteriores, aunque los funcionarios ven que ese efecto se está desvaneciendo. Varios advirtieron que nuevos aranceles serían un riesgo para los precios. El desempleo bajó a 4.1% en julio y agosto, así que el mercado laboral no da razones para aflojar.
Lo que cambia para México
El efecto se ve en la distancia entre las dos tasas. Banxico tiene la suya en 6.50%; la Fed, entre 3.75% y 4.00%. La diferencia, de 2.50 a 2.75 puntos, es la prima que gana un inversionista por tener su dinero en pesos y no en dólares. Esa prima ayuda a sostener al peso.
Si la Fed sube otra vez y Banxico se queda quieto, la prima se encoge a 2.25-2.50 puntos. Con menos premio, algunos inversionistas podrían mover su dinero a dólares, y eso presiona al tipo de cambio. Banxico ya dijo en septiembre que no tiene que “reaccionar mecánicamente” a lo que haga la Fed, y lo sostuvo con su tercera pausa consecutiva.
Por ahora, el peso lo resiste. El jueves abrió alrededor de 18.01 por dólar, tocó 18.05 en la madrugada y regresó a 17.98, muy cerca de donde estaba antes de la publicación.
El tablero de tasas
- Fed antes de septiembre: 3.50% a 3.75%.
- Fed hoy: 3.75% a 4.00%.
- Fed si sube otra vez: 4.00% a 4.25%.
- Banxico: 6.50%, sin cambios desde mayo.
La diferencia de tasas pasaría de 2.75 a 2.25 puntos en su punto más bajo. Hoy es la menor que ha tenido el peso en años.
Qué hacer con tu ahorro
Si tienes dinero en CETES o en pagarés bancarios, una tasa de Banxico estable significa que tu rendimiento nominal no cambia de inmediato. Con la inflación en 3.45%, una tasa de 6.50% te deja un rendimiento real cercano a tres puntos, todavía positivo.
Si piensas comprar dólares para un viaje o un pago, la decisión de la Fed agrega volatilidad, no una dirección segura. Comprar por partes, en lugar de todo en un solo día, reduce el riesgo de agarrar el peor precio. Nada de esto es una recomendación de inversión. Es una forma de leer el riesgo.
La decisión de septiembre de Banxico la explicamos en Banxico mantiene la tasa en 6.50% y se desmarca de la Fed, y el alza de la Fed, en Reserva Federal de EU sube su tasa a 3.75%-4%; el peso reacciona.
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¿Qué son las minutas de la Fed?
El resumen oficial de la discusión del comité que decide las tasas en Estados Unidos, publicado tres semanas después de cada reunión.
¿La Fed volverá a subir su tasa?
La mayoría de sus funcionarios lo considera probable antes de fin de año, pero dependerá de los datos de inflación y empleo.
¿Qué pasa con el peso si la Fed sube?
La diferencia de tasas con México se reduce, lo que puede presionar al peso. Por ahora el tipo de cambio sigue alrededor de 18.
¿Banxico tiene que subir también?
No necesariamente. Banxico ha dicho que no reacciona de forma mecánica a la Fed y mantiene su tasa en 6.50%.
¿Me conviene seguir en CETES?
Con la inflación en 3.45% y la tasa en 6.50%, el rendimiento real sigue siendo positivo. Es información, no una recomendación personalizada.
Actualizado: 8 de octubre de 2026 · Datos al corte: minutas del FOMC del 15-16 de septiembre (federalreserve.gov, publicadas el 7 oct.); tipo de cambio de apertura del 8 oct. · Lo próximo: minuta de la decisión de Banxico del 24 de septiembre y siguientes declaraciones de funcionarios de la Fed.
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